鋁行業作為國家戰略級基礎產業，其核心產品氧化鋁與原鋁是支撐國民經濟的關鍵原材料，廣泛滲透于機電制造、電力能源、航空航天、船舶汽車、包裝建筑、交通運輸及日用消費等眾多領域。我國作為全球鋁產業的領軍者，既是大生產國也是核心消費市場，鋁行業在國民經濟體系中占據著不可替代的支柱地位。
01相關政策
2025年上半年，國家出臺了《鋁產業高質量發展實施方案(2025-2027年)》《關于深入推進工業和信息化綠色低碳標準化工作的實施方案》《關于有序推動綠電直連發展有關事項的通知》《全國碳排放權交易市場覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業工作方案》以及《赤泥綜合利用行動方案》等一系列政策文件，持續推動鋁行業可持續高質量發展。其中，《鋁產業高質量發展實施方案(2025-2027年)》明確提出，到2027年，鋁產業鏈供應鏈韌性和安全水平明顯提升：原料保障方面，力爭國內鋁土礦資源量增長3%-5%，再生鋁產量1,500萬噸以上;產業布局方面，鋁加工產業集聚區建設水平進一步提升，電解鋁行業能效標桿水平以上產能占比提升至30%以上，清潔能源使用比例30%以上，新增赤泥的資源綜合利用率15%以上;技術創新方面，突破一批低碳冶煉、精密加工等關鍵技術和高端新材料，培育鋁消費新增長點。
02鋁土礦市場
2025年上半年，國內鋁土礦供應維持穩定，海外鋁土礦供應同比出現較大增長，疊加全球氧化鋁價格高位回調，進口鋁土礦價格下行。雖然二季度海外鋁土礦價格受政策擾動有所反彈，但受制于全球市場整體供應寬松及需求增長有限，進口鋁土礦價格呈現弱勢震蕩。
來源：中鋁集團
2025年上半年，中國鋁土礦進口量創歷史新高，進口1.03億噸，同比增長33.6%，其中，自幾內亞進口7,967萬噸，同比增長41.3%，占總進口量的77.2%;自澳大利亞進口1,648萬噸，同比下降7.1%，占總進口量的16.0%;其它進口國主要包括土耳其、馬來西亞、圭亞那、老撾等。
下半年國內鋁土礦供應預計保持穩定，進口鋁土礦在需求帶動下或有所攀升。在沒有突發事件擾動情況下，下半年中國鋁土礦進口量有望維持高位，預計進口鋁土礦價格將呈現窄幅波動態勢。
03氧化鋁市場
2025年上半年，國內氧化鋁價格呈現階段性調整態勢。年初以來，國內氧化鋁行業保持高位開工水平，新增產能有序釋放，供應端處于良性擴張周期，疊加庫存的合理累積，市場供需關系的動態平衡推動價格進入理性回調階段。進入5月，隨著部分氧化鋁企業根據市場形勢優化生產節奏、階段性調整產量，市場供應增量得到合理調控，同時幾內亞礦權事件帶來的原料端不確定性，為市場注入階段性活力，國內氧化鋁價格順勢迎來回升反彈，展現出市場自我調節的靈活韌性。2025年上半年國內氧化鋁均價為3,495元/噸左右，較去年同期相比上漲約3%。
數據來源：阿拉丁
進出口方面，上半年中國氧化鋁呈現凈出口格局，
消化了部分國內供應壓力，累計出口氧化鋁134萬噸，同比增長65.7%;凈出口達到107.5萬噸。
2025年下半年，隨著氧化鋁行業成本企穩，利潤逐步修復，預計供應量較上半年或小幅抬升;同期需求或有小幅增長，預計價格將回歸基本面，行業整體供求關系保持穩定。
04原鋁市場
2025年上半年鋁價整體呈現震蕩態勢。1月份以來，受海外關稅政策擾動，全球鋁供給鏈不確定性增加，且下游鋁加工企業需求逐步回暖，推動鋁價攀升。進入4月份，美國激進關稅政策擾動全球經濟預期，市場恐慌和悲觀情緒蔓延，對鋁價形成有效壓制。后續，隨著全球貿易環境逐步趨穩，良好消費基礎疊加市場庫存持續下滑，多種因素整體帶動鋁價回升。2025年上半年原鋁均價為20,288元/噸左右，較去年同期相比增加約3%。
數據來源：長江有色金屬網
生產方面，2025年上半年，國內電解鋁生產總體保持穩定，產能利用率維持約98%高位。受益于槽型設備升級改造以及石墨化陰極等低碳技術的應用擴大，中國電解鋁能耗進一步降低，全國平均鋁液直流電耗及交流電耗同比分別下降0.4%和0.36%，行業成本競爭力持續優化，清潔能源使用比例持續提升。雖然上半年海外電解鋁有部分新建產能投放，但整體規模有限，對供應影響相對較小。需求方面，上半年電網投資、光伏裝機和新能源車等領域保持增長態勢，繼續支撐國內鋁消費基本盤。
2025年下半年，全球電解鋁新增產量依然有限，而消費端新能源用鋁增速有望保持穩定，電解鋁供應端延續偏緊格局，國內外鋁錠庫存或繼續處于近年低位水平。若市場無突發風險事件沖擊，預計下半年電解鋁行業將保持穩中向好的運行態勢。
05鋁加工端情況
2025年上半年，鋁加工端保持著一定的發展韌性，產量穩步增長，出口憑借產品競爭力在全球市場占據一定份額。“新三樣”等新興產業的崛起，對鋁加工端的帶動作用顯著，推動著加工產品結構不斷優化。在科技創新方面，全行業積極推進裝備升級和智能化產線建設，通過技術創新提升生產效率和產品質量，增強了在國際市場的競爭力，在一些高端加工領域實現了突破。面對綠色低碳發展的全球趨勢，鋁加工企業積極響應“雙碳”目標，不斷提升再生原料的利用水平，加大對綠電資源的利用，推進生產流程和工藝的綠色轉型，廣泛推廣清潔能源的使用，以適應國際綠色貿易規則，助力整個行業實現可持續發展。總體而言，鋁行業加工端呈現出供需動態平衡、結構持續優化、創新與綠色協同發展的良好局面。
參考來源：中國鋁業2025年半年報、南山鋁業2025年半年報
